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                                                                                  • page
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                                                                                  发表于 : 2016年05月18日

                                                                                  近日超凡电竞|竞猜首页 ,诺亚财富集团研究与发展中心与歌斐资产公开市场团队发布《2016中国股票基金市场白皮书》,报告分股票市场、私募股票基金投资和公募股票基金投资三大板块超凡电竞|竞猜首页 ,在给出2016年投资策略的基础上超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,用专门的章节梳理总结私募股票基金超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、公募股票基金的市场表现以及投资策略建议超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。


                                                                                  诺亚财富分析指出超凡电竞|竞猜首页 ,股票市场在2016年一季度经历了包括熔断机制期的反复震荡超凡电竞|竞猜首页 ,近期从监管层及更高层面透露的信息又造成了短期二级市场情绪大幅波动。诺亚财富认为超凡电竞|竞猜首页 ,2016年A股市场主要将呈现一个存量博弈中的震荡行情超凡电竞|竞猜首页 ,全年A股大盘指数将在强大的支撑力和阻力下保持基本平稳超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,中长期来看,权益类市场仍然是投资者资产配置中不错的选择超凡电竞|竞猜首页 。


                                                                                  去散户之路仍然漫长



                                                                                  随着无风险利率的下行,以及信托产品刚性兑付的终结超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,信托超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、银行理财不再是投资者的首选超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,投资者资产配置转向股市超凡电竞|竞猜首页 。中国投资者结构仍以散户为主超凡电竞|竞猜首页 ,与美国20世纪80年代水平相当,去散户化之路仍然漫长超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。

                                                                                   

                                                                                  此外,A股投资人风险偏好的持续提升。诺亚财富认为风险偏好是心理因素的外在表现超凡电竞|竞猜首页 ,在经济下行期超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,企业盈利改善有限超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,因此主要的行情都是由利率和风险偏好驱动超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,其中利率是主线超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ?!?015年起超凡电竞|竞猜首页 ,无风险利率不断降低超凡电竞|竞猜首页 ,风险偏好不断提升超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,权益类资产走强。大类资产轮动首先要关注无风险利率超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,若无风险利率已经开始下降之后超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,下一个驱动信号将是风险溢价,当风险偏好逐步企稳提升后超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,股市将会逐步复苏超凡电竞|竞猜首页 〕驳缇簗竞猜首页 !迸笛遣聘皇紫芯抗俳鸷D瓯硎?。


                                                                                  经济环境仍宽松,股权类投资趋涨


                                                                                  诺亚财富认为超凡电竞|竞猜首页 ,经济周期从供给端和需求端两方面影响市场超凡电竞|竞猜首页 。

                                                                                   

                                                                                  一方面超凡电竞|竞猜首页 ,经济周期在供给端影响企业融资超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。在经济高速发展的时期,企业更多通过债权融资进行扩张;而当经济面临动荡的时候,企业可能血本无归,故而企业更多希望通过股权融资获取未来发展资金超凡电竞|竞猜首页 。中国M2/GDP(广义货币与国内生产总值的比值)的高企也说明了金融市场尚不够发达,经济发展仍然依赖于间接融资渠道。在当前中国经济由高速增长进入中高速增长阶段超凡电竞|竞猜首页 ,同时面临结构性调整的时候超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,对于股权融资的需求大幅上升超凡电竞|竞猜首页 。


                                                                                  另一方面超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,经济周期在需求端影响投资者超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。相比银行的间接融资超凡电竞|竞猜首页 ,股市的直接融资使得投资者面临更大的风险超凡电竞|竞猜首页 ,所以投资者要求更高的投资收益超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。然而,中国股市是一个以散户为主的市场超凡电竞|竞猜首页 ,投资者存在很强的投机情绪超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,恰逢大量资金的投放,使得资本市场发展不受控制超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,先后出现股市过热与股市踩踏的现象,可以说是与政府的初衷相背离的超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。中国希望推行注册制超凡电竞|竞猜首页 ,也是希望能够改变当前的投资者结构超凡电竞|竞猜首页 。然而在当下超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,经济发展对于投资者的影响主要还是通过货币供给超凡电竞|竞猜首页 、政策导向来影响投资者的。

                                                                                   

                                                                                  对A股市场来说,尽管存量博弈行情下中小创的投资机会和空间具备想象力,但只要权重板块上涨缺乏持续性超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,行情就很难向全面牛市切换。虽然权重板块不一定是市场情绪的主导超凡电竞|竞猜首页 ,但却是整体指数最有力的推进器超凡电竞|竞猜首页 。


                                                                                  存量博弈中前行 提高权益类投资比例


                                                                                  诺亚财富认为超凡电竞|竞猜首页 ,2016年A股市场主要将呈现一个存量博弈中的震荡行情超凡电竞|竞猜首页 ,中期重要影响变量主要为人民币汇率的稳定性超凡电竞|竞猜首页 、海外市场及供给侧改革带动的经济增长的情况等超凡电竞|竞猜首页 。市场的“经济预期”在逐步改善超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,然而持续力度仍需继续观测超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,“经济预期”的短期无法证伪使得对市场的提振力度就较为有限。

                                                                                   

                                                                                  “今年虽然有汇率等负面因素的暂时解除超凡电竞|竞猜首页 ,但这对风险偏好的影响是修复性而非趋势性,从趋势操作角度来讲,全年A股仍然难寻机会超凡电竞|竞猜首页 。从行业配置策略来看超凡电竞|竞猜首页 ,中国式供给侧结构性改革将是2016年宏观政策的主基调。在二季度的窗口期超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,我们仍然看好供给侧主题的配置机会?!苯鸷D晁?超凡电竞|竞猜首页 。


                                                                                  展望2016年超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,尽管A股市场可能不会一帆风顺超凡电竞|竞猜首页 ,但A股市场容量够大,权益类市场仍然是投资者在中长期资产配置中好的选择超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。与改革相关的行业投资机会显现超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,需要通过专业机构超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,控制贪婪和恐惧超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,专业化的衡量风险超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、挖掘机会超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 。

                                                                                  合格投资者认定

                                                                                  根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第四章第十四条规定:“私募基金管理人超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过报刊、电台超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、报告会超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、分析会和布告超凡电竞|竞猜首页 、传单、手机短信、微信超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 、博客和电子邮件等方式超凡电竞|竞猜首页 ,向不特定对象宣传推介超凡电竞|竞猜首页 〕驳缇簗竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 !?/p>

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                                                                                  若您有意进行私募投资基金投资超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,请确认您符合法规规定的“合格投资者”标准超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 超凡电竞|竞猜首页 ,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币超凡电竞|竞猜首页 ;并且您对天天基金以及其平台销售的私募投资基金有一定的了解,是歌斐资产的优质注册客户。

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